Implikovaná volatilita (DVOL) a IV–RV spread

Čo je DVOL?

DVOL je index implikovanej volatility Bitcoinu, ktorý publikuje burza Deribit. Vyjadruje volatilitu, ktorú trh očakáva do budúcnosti – odvodzuje sa z cien opcií a udáva sa anualizovane v percentách. Na rozdiel od historickej volatility teda neukazuje, čo sa už stalo, ale čo trh predpokladá.

• Vysoký DVOL – trh sa pripravuje na veľké pohyby, opcie sú drahé, zaistenie nákladné.
• Nízky DVOL – očakávaný pokoj, lacné zaistenie.

Implikovaná vs realizovaná volatilita

Existujú dva pohľady na volatilitu:

• Realizovaná (RV) – štatistika minulých pohybov ceny (pozri článok o volatilite).
• Implikovaná (IV / DVOL) – očakávanie budúcich pohybov z trhu opcií.

Porovnaním oboch získate cenný kontext.

IV–RV spread

IV–RV spread je rozdiel medzi implikovanou a realizovanou volatilitou:

• Kladný spread (IV > RV) – za budúcu volatilitu sa platí prémia za riziko. Trh sa obáva a zaistenie je drahé – typické v období neistoty.
• Záporný spread (IV < RV) – trh podceňuje riziko, zaistenie je lacné (samoľúbosť). Historicky takéto obdobia niekedy predchádzali prudkým pohybom.

Ako to využiť

Spread je informačný ukazovateľ sentimentu, nie samostatný obchodný signál. Vysoká prémia za riziko môže paradoxne sprevádzať dno trhu (strach je vrcholne ocenený), kým príliš lacné zaistenie môže byť varovaním pred prekvapením. Sledujte ho ako doplnok k cene a derivátovým dátam.