Volatilita kryptomien – ako ju merať a chápať

Čo je volatilita?

Volatilita je miera toho, ako veľmi cena kolíše okolo svojho priemeru. Vyjadruje rozsah pohybov, nie ich smer – vysoká volatilita znamená prudké výkyvy nahor aj nadol.

Najčastejšie sa počíta realizovaná (historická) volatilita: zoberú sa denné výnosy za určité obdobie (napr. 30 dní), vypočíta sa ich štandardná odchýlka a výsledok sa anualizuje. Naša hodnota vol30 je takto anualizovaná 30-dňová volatilita v percentách.

Ako ju čítať

• Nízka volatilita (pokoj) – cena sa pohybuje v úzkom pásme. Často predchádza prudšiemu pohybu (pozri BB squeeze v článku o Bollingerových pásmach).
• Vysoká volatilita – veľké denné výkyvy, typicky pri správach, likvidačných kaskádach alebo nízkej likvidite.
• Bitcoin sa anualizovane pohybuje zhruba 50 – 80 %, altcoiny bývajú ešte volatilnejšie.

Realizovaná vs. implikovaná

Realizovaná volatilita hovorí o tom, čo sa už stalo. Naproti tomu implikovaná volatilita (napr. index DVOL) odráža, akú volatilitu trh očakáva do budúcnosti na základe cien opcií. Rozdiel medzi nimi je užitočný signál o nálade na trhu.

Časté chyby

• Zamieňať volatilitu so smerom – vysoká volatilita neznamená rast ani pokles.
• Porovnávať neanualizované a anualizované čísla.
• Ignorovať volatilitu pri nastavovaní páky – pri 70 % volatilite je riziko likvidácie podstatne vyššie než pri 20 %.

Volatilita je základný nástroj na hodnotenie rizika, no najlepšie funguje v kombinácii s ostatnými indikátormi.